央廣網(wǎng)北京3月5日消息（記者 宓迪 馮方）3月5日，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)代表國(guó)務(wù)院，向十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議作政府工作報(bào)告。報(bào)告給出了2025年經(jīng)濟(jì)工作最新“施工圖”。其中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)定在5%左右、赤字率擬按4%左右安排，受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

今年的報(bào)告透露了哪些信號(hào)？2025年財(cái)政政策、貨幣政策將如何發(fā)力？央廣網(wǎng)記者采訪專家進(jìn)行了解讀。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)定在5%左右

體現(xiàn)超大規(guī)模市場(chǎng)等條件下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力

此次的政府工作報(bào)告將“國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5%左右”作為今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)之一。如何看待這一目標(biāo)？

“從實(shí)際出發(fā)，兼顧需要與可能?！敝行抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)央廣網(wǎng)記者表示，2023年和2024年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)為5%左右，最終分別實(shí)現(xiàn)了5.2%和5.0%的增速。2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)定在5%左右，既是穩(wěn)就業(yè)、防風(fēng)險(xiǎn)、惠民生的需要，也體現(xiàn)出制度優(yōu)勢(shì)、超大規(guī)模市場(chǎng)、完備產(chǎn)業(yè)體系、豐富人力人才資源等諸多有利條件支撐下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。

中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員梁婧對(duì)央廣網(wǎng)記者表示，GDP目標(biāo)定在5%左右，既是現(xiàn)實(shí)必要，也有實(shí)現(xiàn)的可能。從必要性看，根據(jù)近兩年的數(shù)據(jù)，GDP每增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)可拉動(dòng)新增城鎮(zhèn)就業(yè)230萬(wàn)人-260萬(wàn)人，今年高校畢業(yè)生人數(shù)預(yù)計(jì)達(dá)1222萬(wàn)人，維持一定速度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有助于就業(yè)穩(wěn)定，同時(shí)也有助于提升化解風(fēng)險(xiǎn)的能力，更好實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的穩(wěn)定。從與中長(zhǎng)期目標(biāo)相銜接的角度看，到2035年我國(guó)人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值要達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家的水平，若按實(shí)現(xiàn)2035年經(jīng)濟(jì)總量較2020年翻一番測(cè)算，未來(lái)一段時(shí)間年均增速需要保持在4.5%左右，前期保持一定的經(jīng)濟(jì)增速，有助于為中長(zhǎng)期發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。

從可能性上看，梁婧表示，我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力大，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐加快，宏觀調(diào)控政策空間足，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變，今年保持5%左右的增長(zhǎng)有基礎(chǔ)和條件。

“今年擴(kuò)大內(nèi)需是政策的重要著力點(diǎn)?！绷烘簩?duì)央廣網(wǎng)記者表示，政府將多管齊下，從供需兩端推動(dòng)消費(fèi)能力和意愿提升，積極推動(dòng)有效投資增長(zhǎng)，消費(fèi)和投資增速有望回升，因此今年內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用將增大。具體來(lái)看，一是在“兩新”政策加力擴(kuò)圍背景下，相關(guān)耐用品消費(fèi)和制造業(yè)投資將保持較快增長(zhǎng)；二是在惠民生導(dǎo)向下，數(shù)字、綠色、智能等消費(fèi)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資將保持較快增長(zhǎng)；三是房地產(chǎn)市場(chǎng)將逐步回暖。

赤字率擬按4%左右安排

預(yù)計(jì)財(cái)政政策節(jié)奏前置支撐經(jīng)濟(jì)回升

央廣網(wǎng)記者關(guān)注到，2024年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議就明確，要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，并提出了“提高財(cái)政赤字率”“增加發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債”等舉措。

今年的政府工作報(bào)告則對(duì)財(cái)政政策作出了進(jìn)一步部署。根據(jù)報(bào)告，今年赤字率擬按4%左右安排；擬發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債1.3萬(wàn)億元；擬發(fā)行特別國(guó)債5000億元，支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本；擬安排地方政府專項(xiàng)債券4.4萬(wàn)億元。

“財(cái)政政策力度明顯上升，呈現(xiàn)前置特征?！泵髅鲗?duì)央廣網(wǎng)記者表示，2025年財(cái)政赤字率4%，對(duì)應(yīng)財(cái)政赤字規(guī)模5.66萬(wàn)億元，較往年大幅增加。超長(zhǎng)期特別國(guó)債額度升至1.3萬(wàn)億元，對(duì)“兩新”“兩重”的支持力度均有增加，其中對(duì)消費(fèi)品以舊換新的支持力度較去年增加1500億元。新增專項(xiàng)債4.4萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)較去年的增量部分主要集中在地產(chǎn)收儲(chǔ)領(lǐng)域。除了上述政策力度之外，2024年批準(zhǔn)的每年2萬(wàn)億政府債務(wù)置換額度也將在今年落地。政府工作報(bào)告指出：“出臺(tái)實(shí)施政策要能早則早、寧早勿晚”，預(yù)計(jì)今年財(cái)政政策節(jié)奏將有所前置，支撐年初經(jīng)濟(jì)溫和回升。

梁婧對(duì)央廣網(wǎng)記者表示，今年財(cái)政政策力度明顯加大，逆周期調(diào)控的思路較為明顯。從重點(diǎn)方向看，一是加大對(duì)消費(fèi)、民生領(lǐng)域的支持，比如，今年將安排3000億超長(zhǎng)期特別國(guó)債支持消費(fèi)品以舊換新，著力完善養(yǎng)老、生育等政策體系。二是加大對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的支持，安排地方政府專項(xiàng)債券用于土地收儲(chǔ)和收購(gòu)存量商品房。三是加大對(duì)科技創(chuàng)新的持續(xù)支持。

“財(cái)政政策支持力度加大，將有助于推動(dòng)消費(fèi)、投資增速回升，穩(wěn)定市場(chǎng)主體信心和預(yù)期，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，同時(shí)也有助于為中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)打好基礎(chǔ)。”梁婧說(shuō)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青則表示，今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行規(guī)模從2024年的1萬(wàn)億提高至1.3萬(wàn)億元。其中，3000億元用于支持消費(fèi)品以舊換新，金額較上年翻倍。這是今年“大力提振消費(fèi)”的主要政策工具，將推動(dòng)居民消費(fèi)提速，也有助于帶動(dòng)物價(jià)水平溫和回升。后期不排除財(cái)政促消費(fèi)政策進(jìn)一步加碼的可能。

貨幣政策“適度寬松”仍為大方向

2025年全年降準(zhǔn)降息仍有空間

在貨幣政策方面，2025年政府工作報(bào)告提出，實(shí)施適度寬松的貨幣政策，并要求發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

“2025年實(shí)施‘適度寬松’的貨幣政策，與2024年政府工作報(bào)告提出的‘穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效’有所差異，與2024年底中央政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的提法保持一致。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)τ浾弑硎?，在擴(kuò)內(nèi)需導(dǎo)向和強(qiáng)化政策協(xié)同的要求下，貨幣政策“適度寬松”仍為大方向。2025年政府工作報(bào)告進(jìn)一步明確提及“適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充?！保砻髟诜€(wěn)內(nèi)需重要性提升、財(cái)政加大力度等因素疊加下，貨幣政策需繼續(xù)加碼，延續(xù)偏寬基調(diào)。2025年全年降準(zhǔn)降息仍有空間，相關(guān)部門也將綜合運(yùn)用各類貨幣政策工具、更大程度發(fā)揮政策間合力，來(lái)共同體現(xiàn)適度寬松基調(diào)和支持性態(tài)度。

溫彬認(rèn)為，2025年或仍有兩次降準(zhǔn)，強(qiáng)化貨幣財(cái)政協(xié)同、穩(wěn)定流動(dòng)性。此外，買斷式逆回購(gòu)、國(guó)債買入等新設(shè)工具有望進(jìn)一步發(fā)揮作用，以保持廣義流動(dòng)性寬松，助力承接政府債發(fā)行、促進(jìn)信貸穩(wěn)步增長(zhǎng)，并提升流動(dòng)性調(diào)節(jié)的精準(zhǔn)度和靈活性。經(jīng)濟(jì)逐步回穩(wěn)等影響下，短期降息迫切性減弱。但為“推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降”，預(yù)計(jì)后續(xù)降息仍會(huì)適時(shí)跟進(jìn)，并將更好發(fā)揮自律機(jī)制作用，加強(qiáng)結(jié)構(gòu)性存款管理，進(jìn)一步下調(diào)加權(quán)平均存款利率，強(qiáng)化存貸款利率協(xié)同，以疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，完善利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制。

此外，2025年政府工作報(bào)告提出，優(yōu)化和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展，加大對(duì)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、提振消費(fèi)以及民營(yíng)、小微企業(yè)等的支持。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青預(yù)計(jì)，包括支農(nóng)支小再貸款、科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款、保障性住房再貸款等在內(nèi)的各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具規(guī)模或?qū)⑦M(jìn)一步增加，以持續(xù)加大對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。在提振消費(fèi)等方面，后期有可能設(shè)立促消費(fèi)定向政策工具。

明明表示，具體到政策層面，報(bào)告特別提及“落實(shí)無(wú)還本續(xù)貸政策，強(qiáng)化融資增信和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等支持措施”，同時(shí)表明要促進(jìn)股市樓市健康發(fā)展，預(yù)計(jì)后續(xù)結(jié)構(gòu)性政策工具或更多向“對(duì)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、提振消費(fèi)以及民營(yíng)、小微企業(yè)”等方向傾斜，而SFISF（證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利）以及股票增持回購(gòu)再貸款等資本市場(chǎng)支持工具也可能適時(shí)擴(kuò)容，同時(shí)可以關(guān)注地產(chǎn)收儲(chǔ)等樓市支持工具后續(xù)的使用空間。